US GDP Data Disappoints as Consumer Spending Slows in Q3

يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي سيتباطأ من 3.5٪ في الربع الثالث من هذا العام إلى ربما نصف نقطة مئوية فقط أعلى في الربع الثالث من العام المقبل (من أدنى مستوى حالي له عند حوالي 1.4٪) وربما حتى أقل قليلاً في الربع الأخير من هذا العام (ارتفاعًا من مستواه الحالي البالغ حوالي ثلاثة بالمائة). بالنسبة لبعض المستهلكين ، هذه أخبار سيئة. كانوا يعتمدون على استمرار الإنفاق القوي من أجل المساعدة في تحفيز الاقتصاد للعودة إلى الصحة ، والآن يعتقدون أنهم قد لا يحصلون على أي فائدة على الإطلاق. ومع ذلك ، فهي أخبار جيدة لكثيرين آخرين. إذا كنت أحدهم ، فقد ترغب في القراءة.
كان الاقتصاد الأمريكي حتى الآن دون التوقعات لأنه لم يشهد معدل تضخم مرتفع بشكل غير عادي. في الواقع ، التضخم طبيعي إلى حد ما عند مقارنته بما كان يفعله قبل بضع سنوات قصيرة فقط. لذا ، فإن التباطؤ في الإنفاق الاستهلاكي ليس في الحقيقة مشكلة كبيرة مقارنة بالمؤشرات الأخرى للاقتصاد المتباطئ. ومع ذلك ، فهي خيبة أمل للعديد من المستهلكين الذين كانوا يعتمدون على الزيادات المستمرة في الإنفاق ولا يرون أي علامة على هذه الزيادات. في الواقع ، من المدهش إلى حد ما عدم الإبلاغ عن التباطؤ في الربع الثالث على نطاق واسع ، بالنظر إلى مقدار التركيز الذي يميل المستهلكون إلى منحه للأرقام ربع السنوية.
فلماذا يبدو أن الإنفاق الاستهلاكي يتباطأ؟ أحد العوامل هو أن عدد الأشخاص الذين ينفقون أقل مما هم على استعداد للإنفاق. في الربع الثالث من هذا الموسم ، يبدو أن المزيد من الناس أجبروا على شد أحزمتهم مالياً أكثر مما كان عليه الحال في السابق. وفي هذا الاقتصاد ، يصعب على الشركات جني الأموال عندما يكون لديها عدد كبير جدًا من الموظفين ، وهذا يزيد من المشكلة.
سبب آخر لعدم انتعاش الإنفاق هو قلة السلع والخدمات المتاحة للشراء. في الواقع ، كان عدد المعاملات المبلغ عنها للنصف الثاني من العام الماضي هو الأدنى منذ 1980 على الأقل ، وفقًا لمكتب التحليل الاقتصادي. هذا يعني أن عدد العناصر التي اشتراها الأمريكيون قد انخفض إلى مستويات لم نشهدها منذ الجزء الأول من العقد الماضي. قد يقود ذلك المستهلكين إلى الاعتقاد بأن الاقتصاد يتأرجح ، وأنه قد يصل إلى القاع قريبًا. ومع ذلك ، هناك دلائل على أن المستهلكين ما زالوا ينفقون ، وإن كان ذلك أبطأ قليلاً من المعتاد.
أحد مؤشرات الصحة في الاقتصاد هو ارتفاع مبيعات التجزئة ، مما قد يكون مؤشرًا على عودة المستهلكين إلى شراء الأشياء. وارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.5٪ في الربع الثاني مقارنة بارتفاع 2.2٪ في الربع الأول. من المهم ملاحظة أن هذه الأرقام متقلبة ، بناءً على تقارير من عدة شركات مختلفة. ومع ذلك ، فإن الشيء الوحيد الواضح هو أنه من المحتمل أن يظل الإنفاق الاستهلاكي بطيئًا حتى نهاية العام.
ثقة المستهلك هي مؤشر آخر قد يخيب الآمال في الربع الثالث. وجدت دراسة استقصائية من The Conference Board في الولايات المتحدة أن توقعات المستهلكين قد انخفضت في يونيو حيث تتطلع الشركات إلى النصف الثاني من العام. قد تتردد الشركات في الاستثمار في معدات جديدة أو توظيف عمال ، لأنها تنتظر زيادة الإنفاق الاستهلاكي. إذا كان الاقتصاد يمر بفترة انتعاش أبطأ ، فمن غير المرجح أن تشعر الشركات بالراحة في رفع معدل التضخم ، مما قد يدفع ثقة المستهلك إلى الانخفاض.
معنويات المستهلك هي أيضًا نقطة ضعف للاقتصاد الأمريكي. أظهرت سلسلة من التقارير الصادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن ثقة المستهلك ظلت منخفضة حيث بدأ المستهلكون في إيلاء المزيد من الاهتمام لتكلفة المعيشة ، والتي من المتوقع أن تزداد في الأشهر المقبلة. في حين أن هذا قد يكون مفيدًا للاقتصاد إذا ترجم إلى زيادة الإنفاق وزيادة التوظيف ، إلا أنه قد يؤدي أيضًا إلى تقليل المشتريات إذا لم يغطي الإنفاق المتزايد ارتفاع الفواتير. إذا أشار التقرير إلى أن ثقة المستهلك قد تضعف أكثر ، فقد يتسبب ذلك في حدوث مشكلات لائتمان المستهلك الأضعف.
هذه ليست سوى عدد قليل من المؤشرات التي قد يبحث عنها المحللون حيث يبدأ الاقتصاد الأمريكي ربعه الثالث في اتجاه بطيء. من المتوقع أن ينزلق نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة إلى الركود في الربع الثالث من هذا العام. إذا استمر تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة ، فمن المحتمل أن تكون هذه هي المرة الأولى التي يحدث فيها ذلك منذ الكساد الكبير. قد يتطلع المحللون إلى الموازنة بين هذه الإشارات وغيرها من علامات الضعف مقابل الإشارات الإيجابية مثل زيادة ثقة المستهلك وزيادة النمو الصناعي. أصدرت الحكومة الأمريكية تقريرًا الأسبوع الماضي أشار إلى أن النمو الصناعي كان يتحسن في الربع الثالث ، لكن المحللين حذروا من أنه قد لا يكون كافيًا لتعويض الضعف في إنفاق المستهلكين. لتجنب المشاكل الاقتصادية في الربع الثالث ، سيتعين على المحللين أن يراقبوا عن كثب ليروا كيف ستتمكن الحكومة الأمريكية والوكالات الفيدرالية والمؤسسات المالية من الاستمرار في النمو الاقتصادي.